Bouvier investiert!

Value & Price

Kategorie: Glossar (Seite 1 von 2)

Abschreibungen

Natürlich gibt es bei Wikipedia auch wieder einen Artikel, der sich mit Abschreibungen befasst und diese Begriff ausreichend gut erklärt. Ich möchte mich heute allerdings mehr aus der Investorensicht mit dem Begriff befassen, weil die Höhe und die Art von Abschreibungen eine relevante Größte für die adäquate Bewertung der Gewinne und Finanzströme von Unternehmen sind.

Im Studium habe ich gelernt, dass die Abschreibung auf einen Vermögensgegenstand eine Komponente der Selbst- oder Innenfinanzierung von Unternehmen ist. Wie funktioniert das also?

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CropEnergies AG – Nachtrag

Es gibt zwei Dinge, die ich zu meinem letzten Beitrag zur CropEnergies AG gern hinzufügen möchte. Zum Einen die vom Unternehmen prognostizierten Gewinne pro Aktie für das laufende Geschäftsjahr und zum Anderen mein persönlich erlebter Anchoring-Effekt, den auch James Montier in seinen Artikeln oft erwähnt hat.

Gewinne für 2018/2019

In ihrer letzten Gewinnprognose rechnet die CropEnergies für das Geschäftsjahr 2018/2019 mit einem operativen Ergebnis zwischen 25 Mio. Euro und 40 Mio. Euro. DAS habe ich zum Zeitpunkt meines letzten Artikels bereits gewusst und hätte damit auch die erwarteten Barmittelzuflüsse, die ich auf die kommenden 3 Jahre mit 0,30€/Aktie schätzte, anpassen können. Also reiche ich das hier nach.

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Cost-Average-Effekt

Eine schnelle Definition zum Cost-Average-Effekt (“Durchschnittskosteneffekt”) liefert wie immer Wikipedia. Ich möchte hier jedoch eine etwas praktischere Herangehensweise schildern, die mir bei meinen Investitionsentscheidung bisher immer sehr geholfen hat.

Ganz einfach gesprochen ist dieser Effekt erkennbar, wenn man eine Aktie der “Toll AG” am ersten Tag zum einem Preis X kauft und dann eine weitere Aktie am zweiten Tag zum Preis X-10. Der Durchschnittspreis (“Einstandskurs/Einstandspreis”) BEIDER Aktien zusammen beträgt dann also X Euro + (X-10 Euro) dividiert durch 2 Aktien.

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