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Die europäische Zuckerwirtschaft durchlebte im Oktober 2017 eine Zäsur. Vor Oktober 2017 gab es für die europäischen Zuckerproduzenten (z. B. Nordzucker, Südzucker und Pfeiffer & Langen) feste EU-Zuckerquoten, die maximal exportiert werden durften. Im Gegenzug sicherte die EU feste Zuckerpreise pro Tonne sowie Absatzmengen zu und die Zuckerhersteller konnten sich daran orientieren (Stichwörter: Quotenzucker & Mindestrübenpreise). Es waren goldene Zeiten mit planbaren Absatzmengen und Umsatzerlösen (siehe auch europäische Zuckermarktordnung oder „Das süßeste Kartell der Welt„). Diese EU-Zuckermarktordnung endete im Oktober 2017 und von da an muss sich jeder Zuckerproduzent am Weltmarktpreis von Zucker (meist London Weißzucker No. 5) orientieren. Dafür wurden im Gegenzug aber auch die Exportbeschränkungen aufgehoben. Eine weitere Besonderheit ist, dass ...

Auf Basis des Geschäftsberichtes 2017 der GBK Beteiligungen AG analysiere ich hier den inneren Wert der Aktie und setze ihn ins Verhältnis zu einem Aktienkurs von ca. 10 Euro Mitte Januar 2019. Konzernstruktur Die GBK ist eine Beteiligungsgesellschaft (ähnlich wie Berkshire Hathaway von Warren Buffett, nur in viel kleiner) für den deutschen Mittelstand. Das bedeutet, sie sind spezialisiert darauf, sich über Kredite, Kauf von (Minderheits-) Aktienpaketen oder die Bereitstellung von Eigenkapital wirtschaftlich an Mittelstandsunternehmen zu beteiligen (Die Gesellschaft selbst beschreibt es so). Mit der Hannover Finanz GmbH als Co-Investor kann die GBK sich an Unternehmen und Investitionen beteiligen, die sie allein nicht stemmen könnte. Schlussendlich ist die GBK eine Holding von wirtschaftlichen ...

Die unterschiedlichen Ansichten über Gold als Wertanlage/Investment finde ich sehr schön in den gegensätzlichen Standpunkten von Howard Buffett und seinem Sohn Warren illustriert. Warren meint, das gelblich-glänzende Element Aurum wäre etwas, das Menschen auf der einen Seite der Erde ausgraben, um die Welt verschiffen, um es dann am anderen Ende der Erde wieder in den Boden einzugraben. Sein Vater Howard hingegen hält nach den Wirren des zweiten Weltkrieges eine sehr aufschlussreiche Rede darüber, dass Gold das einzige „wahre Geld“ (sound money) sei und die Bürger nur darüber die Integrität eines Papier-Geld-Systems sicherstellen könnten. Howard stößt damit in das gleiche Horn, in das auch Alan Greenspan im Jahre 1966 stoßen wird: Gold sichert ...

In einem Gespräch mit einem Arbeitskollegen über Aktien und das Value-Investing erwähnte mein Kollege so beiläufig, dass er da mal so jemanden kannte, der ein Essay über die „Seven Sins of Fund Management“ („Die sieben Sünden des Fonds-Managements“) geschrieben hätte, das er mir gern einmal zukommen lassen könne, wenn er es noch fände. Er wusste den Namen des Autors nicht mehr, aber Google ist ja heute dein Freund und mit dem gegebenen Titel wurde ich dann auch prompt fündig. Ich kannte James Montier nicht und habe nur durch Zufall von ihm erfahren, aber das, was er in diesem Essay schreibt, ist ein moderner Text zum Value-Investing, den Warren Buffett und Benjamin ...