Value & Price

Monat: Januar 2019 (Seite 1 von 7)

EVN AG

Im Jahre 2013 erstand ich meine ersten EVN-Aktien aufgrund einer aus meiner Sicht gesunden Unterbewertung, stockte die Position im Zuge des Jahresverlustes von 2013/14 weiter auf und liquidierte sie dann im Sommer 2018.

Ich habe die Angewohnheit entwickelt, mir Unternehmen, die ich einmal „besaß“, immer wieder anzusehen und ihre finanzielle Entwicklung weiter zu verfolgen. Schön, dass es heute vielerorts diese IR-Verteiler gibt, die die aktuellsten Berichte immer wieder in mein Mail-Postfach spülen. Heute also möchte ich das Geschäft und die Bewertung der EVN-Aktie zum Preis von 14 Euro analysieren.

Meine sprudelnde Datenquelle ist wie so häufig die Investor Relations Seite des Konzerns: Geschäftsbericht 2017/2018, die aktuelle Unternehmenspräsentation und eben der Jahresbericht 2013/2014.

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Agrana Beteiligungs-AG

Im Zuge meiner Due-Diligence Tour innerhalb meiner Südzucker-Investition bin ich als Value Investor quasi „gezwungen“, mir die verfügbaren Geschäftsberichte der Tochterunternehmen anzusehen. Heute also die Agrana Beteilungs-AG, von der ich mir eine aktuelle Unternehmenspräsentation, den aktuellen Q3-Bericht sowie den Geschäftsbericht 2017/2018 zu Gemüte führe. Aktuell steht der Aktienkurs der Agrana an der Wiener Börse bei 17,32 Euro.

Zur Information (Quelle): Am 6. Juli 2018 beschloss die Hauptversammlung einen Aktiensplit von 1:4 für die Aktien der Agrana. Ingesamt sind nun also nicht mehr, wie im Geschäftsbericht 2017/18 ausgewiesen, rund 15,6 Mio. Aktien im Umlauf, sondern rund 62,49 Mio. Alle meine Berechnungen basieren auf der neuen Anzahl Aktien

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Abschreibungen

Natürlich gibt es bei Wikipedia auch wieder einen Artikel, der sich mit Abschreibungen befasst und diese Begriff ausreichend gut erklärt. Ich möchte mich heute allerdings mehr aus der Investorensicht mit dem Begriff befassen, weil die Höhe und die Art von Abschreibungen eine relevante Größte für die adäquate Bewertung der Gewinne und Finanzströme von Unternehmen sind.

Im Studium habe ich gelernt, dass die Abschreibung auf einen Vermögensgegenstand eine Komponente der Selbst- oder Innenfinanzierung von Unternehmen ist. Wie funktioniert das also?

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